TEPAV: Şartlar Eylül’den itibaren faiz indirimine uygun hale gelecek
Türkiye İktisat Siyasetleri Araştırma Vakfı (TEPAV) tarafından seçim sonrası hükümet tarafından sıkı para siyasetinin sürdürüleceği tarafındaki iletilerin finansal piyasalardaki belirsizlik algısını kıymetli ölçüde azalttığı, kısa devirli dalgalanmalara rağmen yabancı sermaye girişlerinin sürdüğü belirtilerek, TCMB’nin siyaset faizini sonlu ve etaplı bir şeklide indirmeye başlaması için Eylül ayından itibaren şartların uygun olacağı değerlendirmesi yapıldı.
Ali Cufadar ve Ekrem Cunedioğlu tarafından hazırlanan TEPAV Haziran ayı, ‘Aylık Ekonomik Kıymetlendirme Raporu’nu yayımladı.
Sıkı para siyasetinin ve alınan bütçe tedbirlerinin makro-finansal göstergelerdeki olumlu
gidişatı desteklemeye devam ettiği belirtilen ve mali sıkılığın kâfi olduğu, olumlu tesirlerinin yaz aylarından başlayarak daha besbelli hissedilmeye başlanacağı lisana getirilen raporda, TCMB’nin, mali sıkılığın gerektiği kadar korunacağına ait bildirilerinin piyasalara olumlu yansıyacağı söz edildi.
Sıkılaştırıcı kısıtlar rekabeti bozdu
Raporda, kredi artış oranlarına ait sıkılaştırıcı kısıtların kredi piyasasında rekabeti bozduğu,
kredi faizlerinin çok yüksek seviyelere çıkmasına yol açtığına dikkat çekilerek, kredi faizlerinin çok yükselmesinin maliyetlerde ve krediye erişimde zahmetlere yol açarak bilhassa küçük ve orta ölçekli işletmeleri olumsuz etkilediği, lakin yabancı para kredilere getirilen kısıtların kredilerdeki dolarlaşmayı sınırlaması nedeniyle olumlu olduğu söz edildi.
TCMB’nin nakdî transfer düzeneğinde ticari krediler yerine mevduat faizlerine odaklanarak mevduat faizlerinin yüksek tutulmasını teşvik etmesinin sağlıklı olacağı teklifinde bulunulan raporda, buna rağmen kredi kısıtlarını gevşeterek kredi faizlerinin rekabetçi piyasa koşullarında
oluşmasına ihtimam göstermesinin uygun olacağına vurgu yapıldı.
“Dışsal bir şok olmaması halinde, yaz aylarındaki aylık enflasyon eğilimleri ve bekleyişlerdeki
gelişmelere bağlı olarak, TCMB’nin siyaset faizini sonlu ve evreli indirmeye başlaması için
koşulların eylül ayından itibaren uygun hale gelebileceği” tabirlerinin kullanıldığı raporda şu değerlendiremler yer aldı:
Bütçe açığı epey yüksek seviyelerde seyretmekle birlikte, son devirde alınan ve alınacağı
öngörülen harcama azaltıcı ve gelir artırıcı bütçe tedbirleri para siyasetini kısmen
destekleyecek.
Para siyasetinin esnekliğini ve aktifliğini korumak maksadıyla yabancı kuruluşlarla yapılan swap
limitlerinin korunarak yabancı portföy girişlerinin pay senedi ve tahvil piyasalarına
yönlendirilmesi uygun olacak.
Parasal şartların epeyce sıkılaşmasına rağmen enflasyon bekleyişlerinde kâfi kırılma şimdi sağlanamadı ve bu çerçevede, yaz aylarındaki aylık enflasyon eğilimi değerli.
