Kimseye Söylemeyin, Ama Özel Blok Zincirleri Ayda 1,5 Milyon Dolardan Fazla Menkul Kıymet Finansmanını Yönetiyor

Hem kripto hem de geleneksel finans alanındaki tokenizasyon meraklıları, 1,5 trilyon dolardan fazla değere sahip geri satın alma anlaşmalarının ve diğer menkul kıymet finansmanı biçimlerinin, özel blok zincirler kullanılarak aylık olarak yürütüldüğünü duyunca şaşırabilirler.

Bu, son derece parçalanmış, multitrilyon dolarlık bir pazarın küçük bir parçası olsa da, bu özel blockchain döngüleri, dünyanın en büyük bankalarının ve kurumlarının çoğu tarafından makul bir ölçekte kullanılıyor ve bu durum piyasadaki piyasanın gölgesinde kalıyor. çok abartılıGerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) açık zincirlerle ilişkiliEthereum gibi.

Aslına bakılırsa, bu izne dayalı, gözlerden uzak repo defterlerinin blockchain teknolojisinin var olan en başarılı uygulamalarından bazıları olduğu ileri sürülebilir, çünkü repo – nakdin, genellikle yüksek likit Hazine tahvilleri karşılığında, üzerinde anlaşmaya varılan bir satın alma ile ödünç alındığı yer. Geçmiş tarih ve fiyat, sermaye piyasalarındaki fonlamanın can damarıdır.

JPMorgan ve Goldman Sachs gibi Wall Street devleri, konu repo ticareti gibi alanlarda belirli verileri paylaşmak konusunda isteksiz. JP Morgan bildirildiğine göre süreçlerOnyx blok zincirinde günde 2 milyar dolara kadar işlem gerçekleştiriliyor ve bu, müşterilerinin milyarlarca dolar değerindeki repo işlemlerini tek bir defterde tokenize etmek ve nakit ve teminat sağlamak için akıllı sözleşmeleri kullanarak dakikalar içinde gerçekleştirmesine olanak tanıyor. Bir e-postada Onyx Digital Assets’te büyüme olduğu belirtildi.

Sistemik açıdan önemli bazı bankaların teknoloji danışmanlığı Broadridge’in Dağıtılmış Defter Repo’sunda topladığı yüz milyarlarca dolarlık canlı repo işlemlerine ilişkin daha fazla görünürlük var ( DLR) işleyen platform Günde 50 milyar dolarlık repo hacmi ve Societe Generale, UBS, HSBC ve Chicago merkezli ticaret devi DRW gibi şirketler tarafından kullanılıyor. Bir diğer öne çıkan oyuncu ise Avrupa odaklı HQLAx(Kısaltma yüksek kaliteli likit varlıklar anlamına gelir).

Bu platformlar, kayda değer bir hacim artışının yanı sıra, zincirler arası birlikte çalışabilirlik de geliştiriyor ve banka düzeyinde nakit ödeme tokenlarını entegre ediyor. Geçen hafta, R3’ün kurumsal düzeydeki teknolojisi kullanılarak oluşturulan HQLAx Kordadefterinde yer alan ve platformunda HSBC, BNY Mellon ve Goldman’ı içeren, Londra merkezli startup ile teslimata karşılık ödeme (DvP) repo anlaşmasını tamamladı SonlukEthereum’un izin verilen bir sürümü üzerine kurulu, kurumsal düzeyde dijital nakit sağlayıcısı.

Geçen ay Broadridge’in DLR’si kullanılarak geliştirildi Kanton Protokolü, Digital Asset tarafından oluşturulan akıllı sözleşme defteri, aynı zamanda Ethereum’un gizlilik odaklı bir çatalı üzerinde çalışan JPMorgan’ın JPM Coin’i ile birlikte çalışabilir hale geldi. DLR aynı zamanda Commerzbank’ta da kullanılıyor ve yakında daha fazla bankanın adı açıklanacak.

Broadridge dijital inovasyon başkanı Horacio Barakat bir röportajda, “Nakit tarafında JPM Coin ile çalışmak muhtemelen dünyadaki en büyük dijital nakit girişimidir ve biz de muhtemelen dünyadaki en büyük teminat girişimiyiz” dedi. . “Dolayısıyla birlikte çalışabilirlik için birlikte çalışmak çok önemli.”

Goldman Sachs’ın küresel dijital varlıklar başkanı Mathew McDermott, geleneksel repo ve menkul kıymet ödünç verme piyasalarında yıllar süren katmanlaşma ve parçalanmanın yol açtığı verimsizliklere dikkat çekiyor.

McDermott bir e-postada şunları söyledi: “DLT, mevcut süreçleri önemli ölçüde iyileştirme ve gün içi repo ve gün içi FX gibi yeni pazarlar yaratma potansiyeline sahip, bu nedenle Broadridge’in DLR ve HQLAx gibi platformların büyümeye ve ölçeklenmeye devam ederken başarısını görmek harika.” kısaltmasını kullanarak dijital defter teknolojisi.

Menkul kıymet finansmanıyla ilgilenenler için blockchain her zaman bir öldürücü uygulama. HQLAx CEO’su Guido Stroemer, büyük bankaların teminat yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için fiziksel olarak taşınması gereken çok sayıda menkul kıymetler karmaşasını “inanılmaz bir spagetti karmaşası” olarak tanımlıyor. Bu karmaşıklık, bankaların pahalı fazla teminat tamponları satın almasına, zaman zaman yaşanan uzlaşma başarısızlıkları ve gün içi karşı taraf kredisine maruz kalmayla sonuçlanan zaman gecikmeleriyle uğraşmasına yol açmaktadır.

Stroemer bir röportajında, “Bu olumsuzlukları hafifletmenin bankaları yılda 50 milyon euro (54 milyon dolar) ile 100 milyon euro arasında tasarruf ettirebileceğine inanıyoruz ve aslında bunun muhafazakar bir yaklaşım olduğunu düşünüyoruz” dedi. “Bankacılık sektörünün, menkul kıymetlerin mülkiyetini, onları gerçekte bulundukları saklama yerlerinden ayırmadan, tercih edilen teminat yükümlülüğüne devretmesini sağlayabiliriz.”

Stroemer, HQLAx hacimlerinin yıl sonuna kadar on milyarlarca yüksek seviyeye ulaşmasını bekliyor. “Kurumların platforma koymayı planladığı çok güçlü bir hacim hattımız var. Zamanla platformda kalan faaliyetin yaklaşık 400 ila 500 milyar avroluk bir pazar payına sahip olmasını bekliyoruz” dedi.

Tokenizasyonun kripto zihniyetine sıkı bir şekilde yerleştiği göz önüne alındığında, bu kapalı döngülerin kripto para birimine nasıl beslendiğini görmek ilginç olacak. halka açık blockchain TradFi anlatısıyla buluşuyor.VC firması Dragonfly’ın genel ortağı Rob Hadick, öncelikle radarın altında uçmasına rağmen Broadridge’in gün içi repo işinin tüm tokenizasyon alanına uygun en iyi ürün pazarına sahip olabileceğini söyledi.

Hadick bir röportajda “Bu tür zincir üstü ürünler Wall Street için norm haline gelecek” dedi. “Bununla birlikte, bunun halka açık zincirler ve daha geniş kripto ekonomisi için nasıl bir değer artışına dönüşeceği belirsiz. Bunun tabiri caizse bir ‘geçit ilacı’ olabileceğine dair bir argüman var, ancak bu çok fazla inanç gerektiriyor.”

Broadridge’den Barakat, evet, yerel menkul kıymetlerin kamuya açık bir ağda ihraç edildiği ve açık dijitalleştirilmiş nakit ile ödendiği dönüştürücü bir senaryo olabileceğini söyledi. Ancak bunun düzenleyici değişiklikler gerektirdiğini ve yeni teknolojinin, özellikle de repo işlemleri için halka açık bir blok zincirinin kullanılması kadar yıkıcı bir şeyin dahil edilmesiyle birlikte gelen doğal bir riskten kaçınma olduğunu söyledi.

Barakat, “Bunun olmasını beklerseniz, özel ve yarı özel ağların ortaya çıktığı bugün mevcut olan birçok fırsatı kaçırırsınız” dedi.