Çin Merkez Bankası’ndan hedge fonu taktiği
Çin Devlet Lider Xi Jinping ve Parti’deki üst seviye çalışma arkadaşları bu hafta beş yılda bir yapılan Üçüncü Plenum toplantısına hazırlanırken, Çin Merkez Bankası (PBOC) ülkenin 4 trilyon dolarlık tahvil piyasasında bir balon oluşmasını önlemek ve “tahvil boğalarını” dizginlemek için devlet tahvili ödünç alıp sonra da satmayı kıymetlendiriyor.
Böylece niceliksel gevşemeden uzun müddettir kaçınan PBOC, artık direkt tahvil piyasasında süreç yaparak getirileri yönlendirmeye yönelik alışılmışın dışında bir siyaset benimsemiş olacak. Fed ve benzeri merkez bankaları ekonomileri sakinleştiğinde getirileri aşağı çekmek için tahvil satın alırken, PBOC uzun vadeli getirileri üst çekmek için tahvil satmayı planlıyor.
Emlak kesiminde çöküş yaşanan ve deflasyon yaşayan Çin açık bir halde düşük faiz ortamına muhtaçlık duyuyor. Fakat bunun banka karlarını ve yuanı aşağı çekecek kadar düşük olmaması da gerekiyor. New York’ta Apollo Küresel Management’ın baş ekonomisti Torsten Slok, “Nihai amacı yumuşak iniş olan bu süreci yönetmek giderek zorlaşıyor.
Yavaş yavaş hareket etmesi gereken çok fazla hareketli kesim var” değerlendirmesinde bulundu. PBOC husus hakkında yorum yapmadı.
