BIS Borçlu Ülkeleri Uyardı: Piyasa Güveni Hızla Kırılabilir
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), Pazar günü ağır borçlu ülkeleri piyasa güveninin aniden kaybolacağı konusunda uyardı ve kripto para piyasasında uzun süredir devam eden endişeyi doğruladı.
“Finans piyasası fiyatlandırması şu anda kamu finansmanı stresi için yalnızca küçük bir olasılık olduğunu gösterse de, ekonomik ivme zayıflarsa ve hem yapısal hem de döngüsel cephelerde kamu harcamalarına acil ihtiyaç ortaya çıkarsa güven hızla çökebilir,” dedi BIS Pazar günü yayınlanan yıllık raporunda. “Öncelikle devlet tahvili piyasaları etkilenecek, ancak geçmişte olduğu gibi, gerginlikler daha geniş bir alana yayılabilir.”
BIS belirli bir ülkeyi seçmedi ancak gelişmiş ekonomileri bu yıl gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) %1’inden daha büyük mali açıklar vermemeleri konusunda uyardı; bu oran 2023’te %1,6 idi. ABD de dahil olmak üzere birçok ülkenin bu yıl sandık başına gitmesi ve hükümetlerin genellikle seçmen desteğini toplamak için harcamaları artırması nedeniyle bu uyarı daha zamanında olamazdı.
Bazı kripto uzmanlarına göre, hem bitcoin hem de altın ABD ve diğer gelişmiş ülkelerde mali bir krizin fiyatını belirledi. Bu yıl, sözde sıfır getirili varlıklar sırasıyla %48 ve %13 oranında yükseldi, sözde liman talebine bağlı olarak. Kripto savunucuları BTC’yi itibari para sıkıntısına karşı bir antitez olarak görse de, kripto para stres zamanlarında diğer riskli varlıklarla aynı çizgide düşme eğiliminde oldu.
Kamu borcunun GSYİH’ye oranı 2020’den bu yana dünya çapında arttı; bu, hükümetleri azalan gelirlerle karşı karşıya kalırken harcamaları önemli ölçüde artırmaya zorlayan koronavirüs pandemisinin doğrudan bir sonucu. Merkez bankalarının eş zamanlı hızlı faiz artırımları mali yükü artırdı. 2023 yılı sonunda ABD borcunun GSYH’ye oranı %123 seviyesindeydi; bu da toplam borcun ülkenin ekonomik çıktısından daha büyük olduğunu gösteriyor.
Kripto piyasasındaki fikir birliği, artan borç endişelerinin Fed ve diğer merkez bankalarını faiz oranlarını düşürmeye zorlayacağı ve bunun da Bitcoin gibi alternatif varlıklara daha fazla yatırımcı akışını teşvik edeceği yönünde. CME’nin FedWatch aracı, yatırımcıların Fed’in bu yıl iki kez, her seferinde 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasını beklediklerini gösteriyor.
Ancak BIS, merkez bankalarını “politika gevşemesi için yüksek çıta” belirlemeye çağırdı.
“Erken bir gevşeme enflasyonist baskıları yeniden alevlendirebilir ve maliyetli bir politika değişikliğine zorlayabilir – hepsi daha maliyetlidir çünkü güvenilirlik zayıflayacaktır. Gerçekten de, baskı noktaları devam ettiği için, enflasyon beklentilerinin sabitlenmemesi riskleri ortadan kalkmadı,” dedi BIS.
BIS, mali konsolidasyonun sonuçta faiz oranlarını yüksek tutma ihtiyacını azaltacağını da sözlerine ekledi.
“Mali politika için konsolidasyon mutlak bir önceliktir. Kısa vadede bu, enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletmeye ve faiz oranlarını yüksek tutma ihtiyacını azaltmaya yardımcı olacak ve bu da finansal istikrarın korunmasına yardımcı olacaktır,” diye belirtti BIS.
